Análisis Contabilidad
No se abordarán todos los casos posibles: algunas preguntas, como las de evolución histórica, estimaciones, porcentajes o comportamiento en crisis, deberás trabajarlas de manera autónoma.
El objetivo es que entiendas los conceptos básicos para que luego puedas aplicarlos a otros contextos, como el análisis de la evolución histórica.
Plantilla
Aunque la plantilla tiene una limitación importante —solo permite introducir los datos del año vigente—, el cálculo del FCF queda incompleto, ya que no contempla la variación del Working Capital.
El verdadero potencial de la plantilla está en utilizarla para realizar estimaciones de los próximos cinco años. Aun así, espero que al menos te sirva como base para comprender mejor la contabilidad.
Puedes descargarla desde el siguiente enlace:
Lista de preguntas
Situación Financiera y Estratégica
Ingresos de la compañía
¿De qué tipo son las ventas? ¿Orgánicas o inorgánicas?
- ¿Es posible conseguir el porcentaje respecto al total?
- ¿Es posible conseguir su evolución histórica?
Segmentación de ventas
- Segmentación de las ventas según las líneas de negocio
- Segmentación de las ventas según los países
- Segmentación de ventas según clientes, ¿qué porcentaje de ventas proceden del mayor cliente?
Recurrencia en las ventas, ¿existe el poder de fijación de precios?
¿Existe estacionalidad de ventas a lo largo del año?
¿Cuánto han crecido las ventas históricamente?
- ¿Es posible realizar una estimación?
¿Cómo se han comportado las ventas durante la crisis de 2008 y 2020?
Beneficios de la compañía
Comprobar EBITDA, EBIT, Beneficio Neto y FCF
- ¿Es posible comprobar su tasa de crecimiento histórica?
- ¿Es posible realizar una estimación?
¿Cómo se han comportado las métricas durante la crisis de 2008 y 2020?
Márgenes de beneficio de la compañía
Comprobar los márgenes: EBITDA, EBIT y Beneficio Neto
¿Existe apalancamiento operativo?
¿Es posible conseguir los márgenes de las diferentes líneas de negocio?
- ¿Qué línea de negocio aporta más beneficios?
Comprobar si es posible la evolución histórica de márgenes
Métricas de Rentabilidad y Eficiencia de la compañía
Comprobar el ROIC y ROE
¿La empresa tiene la capacidad de reducir deuda o realizar recompras sin endeudarse?
¿Cuál es la evolución histórica?
¿Cuál es la tasa de reinversión?
- ¿Es posible que se reinvierta el flujo de caja?
- En caso de poder reinvertir, ¿qué porcentaje?
Salud financiera de la compañía
Comprobar si la empresa posee Caja Neta o Deuda Neta
Lo hemos visto en Valoración -> Deuda neta. Si el resultado es negativo significa Caja Neta (la empresa tiene más dinero que Deuda). Si el resultado es positivo, significa que tiene más deuda que caja.
Comprobar el ratio Deuda Neta/EBITDA
Cuántos EBITDA anuales tardará la empresa en devolver la deuda.
¿Es posible saber el tipo de deuda?
- ¿Es a tipo fijo o variable?
- ¿Es posible saber a qué tipo de interés está financiada?
¿Es posible saber el uso que le da la empresa a la deuda? ¿Para generar valor o para destruirlo?
Generación de caja de la compañía
Comprobar el FCF y la conversión EBITDA a FCF (porcentaje)
- ¿Cuál es la evolución histórica de EBITDA/FCF?
¿Cuáles son los niveles de CAPEX?
¿Cuáles son los niveles de evolución de Working Capital (WC) y WC/Ventas?